Let-op-CME-opent-555x280

De Amerikaanse CME Group (Nasdaq: CME) is in de woorden van The Economist “The biggest financial exchange you have never heard of.” CME heeft z’n hoofdkantoor in Chicago en is eigenaar van 4 belangrijke indices: Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board of Trade (CBOT), New York Mercantile Exchange en de bekende Commodity Exchange, Inc (COMEX). Daarnaast bezit CME 25% van de S&P Dow Jones indices. Het is waarschijnlijk het grootste handelshuis ter wereld op het gebied van termijncontracten (futures) en opties gelieerd aan grondstoffen (commodities), rentevoeten, valuta handel, energie, weersverwachtingen, en vastgoed. In de ‘keuken’ van CME worden zonder twijfel vele financiële producten in elkaar geflanst die het daglicht niet kunnen verdragen. Dit is een financiële grootmacht vergelijkbaar met BlackRock en Goldman Sachs die wereldwijd financiële markten beïnvloedt in het kader van zelfverrijking.

Het is dan ook heel interessant om te lezen dat CME onlangs toestemming heeft gekregen om een rekening te openen bij de Federal Reserve zodat ze “de gelddeposito’s van hun klanten beter kunnen beschermen”. Het geld dat moet worden beschermd betreft voor het overgrote deel deposito’s van de ‘grote banken’ zoals JP Morgan, Citi, HSBC, Goldman Sachs, die worden gebruikt als dekking van het insolvabiliteitsrisico dat handel in futures met zich meebrengt. Het feit dat CME dit geld niet bij een van deze ‘big banks’ onderbrengt betekent naar alle waarschijnlijkheid dat ze bij deze banken liquiditeitsproblemen verwachten. Wat weet CME dat wij niet weten?

Feit is dat banken als HSBC, JP Morgan, Scotia, et al, grote posities hebben in edelmetaal termijncontracten op de COMEX. CME weet als geen ander dat de handel in goud/zilver termijncontracten (papieren goud/zilver) de werkelijke onderliggende hoeveelheid fysiek goud en zilver ver, ver overschrijdt. Op de COMEX is het naar verluidt 116x meer! Dus als een fractie van de schuldeisers z’n papier gaat inwisselen voor fysiek metaal dan implodeerd de COMEX als een mislukte kaassoufflé. Het is overigens allang niet meer de vraag of dit gebeurt, maar enkel wanneer. COMEX contracten hebben een ‘force majeur’ provisie die garandeert dat ze geld krijgen voor hun papier als er geen metaal meer is. Aangezien de onderliggende hoeveelheid metaal verre van toereikend is zal er veel geld moeten worden uitbetaald als de COMEX in elkaar stort.Het feit dat CME de deposito’s van de grote banken onderbrengt in een veilige, onafhankelijke locatie betekent dat de default wel eens nabij zou kunnen zijn. En als er eenmaal bekend wordt dat de hoeveelheid fysiek goud en zilver veel lager ligt dan de papieren handel suggereert dan zouden de edelmetaal prijzen wel eens flink kunnen stijgen.